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当社の5月の投資方針では、
「今期の企業業績は2桁増益が予想
されるが、未だ株価には織り込まれて
いない」、
「日本株は欧米株と比べて出遅れ感が
鮮明」
などを根拠に、いよいよ日経平均2万円
の大台を目指す動きになると述べました。
結果的には2万円の直前まで行きましたが、
その厚い壁を突き破ることができません
でした。

その後、相場環境に大きな変化はなく、
今月1日に提示した6月の投資方針では
「今後、日経平均が2万円を大きく突破する
には、円相場が113~115円程度まで下落
することが条件、東京市場は相変わらず
為替離れができていないから」
と記しました。
しかし、その翌日、円相場が小康状態
にも拘わらず、簡単に2万円の節目を突破
しました。
予想は外れましたが、相場の上昇は大歓迎
です。

今回の急騰の要因は、好調な企業業績や
日本株の出遅れ感から海外投資家の
大量買いが入ったということですが、
材料的には今さらの感があります。
予想外の急騰の背景にはヘッジ・ファンドや
個人の空売りの買い戻しがかなりあった
はずです。
最近の機械株などの厳しい下げは
ヘッジ・ファンドの売りと見ていましたが、
突然の急騰の中で慌てて買い戻しに
動いたのでしょう。

その象徴的な銘柄が日本精工(6471)です。
前期は円高の影響で減益でしたが、今期は
1ドル=105円の前提で経常益27.3%増の
見込みです。
にも拘わらず、株価は3月高値から直近安値
まで23%以上も下落しているのです。
従って、昨日同銘柄が7.5%上昇したのも
当然と言えば当然なのです。
今後、単なる売りの買い戻しで終わって
しまうのか、それとも新規買いで力強く上値
を取っていくのか、これからの相場を見る上で、
ひとつのポイントになりそうです。

それでは、また来週!

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