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信用残高が株価を決める!

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なぜ東京電力(9501)やシャープ(6753)
の株価が実体以上に買われているのでしょうか?
答えは信用売り残が大量にあるからです。
一方で、なぜメガバンクの株価は上がらない
のでしょうか?
答えは信用買い残が大量にあるからです。
無論、信用残高の状況が株価を決める全ての
要因ではありませんが、現在のように
市場エネルギーが弱い相場では、大きな要因
になっているのは否めないでしょう。

信用取り組み面をチェックするにあたり、
一般的には信用倍率(=信用買い残÷信用売り残)
が用いられます。
無論、これは間違いではありませんが、
気をつけるべき点もあります。

たとえば同じ条件の2銘柄があると仮定します。
両銘柄とも1日の売買高を100万株とします。
A銘柄の場合は、売り残高が10万株、
買い残高が500万株としますと、
信用倍率は“50倍”になります。
B銘柄の場合は、売り残高が1,000万株、
買い残高が5,000万株としますと、
信用倍率は“5倍”です。
ここで、単純に信用倍率が低いB銘柄の株価
の方が先行き期待できると言えるでしょうか。

答えはノーです。
1日の売買高が100万株程度では、買い残高
5,000万株をこなして上昇するのはかなり
難しいということです。
信用倍率が高くとも、買い残高500万株と
少ないA銘柄の方が期待できると言えます。
要するに、信用倍率と将来の売り要因である
絶対株数の両方を見て判断すべきということです。
ただ、売買高が増えてくれば、絶対株数が
多くともあまり気にすることはないと言えます。

活況相場時にはあまり注目する必要がなかった
のですが、現在のような時期は、信用取り組み面
のチェック
も大事だということです。

それでは、また来週!

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