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まもなく消費税が8%に引き上げられますが、
4月以降の相場について心配している投資家が
多いようです。
ただ、結論から言えば、消費増税は心配に及ばず
ということだと思います。その理由は以下の
とおりです。

1.消費増税によって、今年4-6月期のGDPは
一時的に落ち込むことが既に想定されており、
従って、消費増税の影響は市場にかなり
織り込まれている。
相場には先見性があり、年初からの相場下落の
ひとつの要因に消費増税への懸念があったと
思われる。

2.日銀の基本的なスタンスは、わが国の景気
を改善させるまで、出来ることは何でもする
ということである。
従って、消費増税によって景気に下振れの
可能性が高まった場合は、日銀が速やかに
追加の金融緩和策を実施する可能性が高い。

3.外国人投資家や国内機関投資家の中には、
消費増税後の日本経済の状況を見極めたいと
考えている向きもあり、一部で買い控えの動き
もある。
ただ、彼らは消費増税の影響が軽微と判断
すれば、一転して買いに回ってくるはずである。

4.そもそも4月以降、個人消費が大きく
落ち込むことははないと見ている。
例えば、住宅が売れなければ、当然価格を
下げてくるはずであり、そういう意味では
消費増税後の方が狙い目と見ている向きも多い。
また、高額品については消費税云々よりも
株価の動向の方が遥かに大きな要因である。

などなどです。
実際、主要上場企業へのアンケート結果を
みても、4-6月は消費増税を減収要因と
見ている企業が63%ですが、12月にかけて
影響が残るとの回答は20%に過ぎず、消費増税
影響は一時的であるとの見方です(日本経済新聞)。

但し、そうかと言って、もし来年10%に
再引き上げを行うことになれば、今回と違って、
その時は相場への影響は穏やかではないと
見ています。

それでは、また来週!

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