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いよいよ
中間業績の発表
が本格化します(※2006年10月21日現在)。
この機会をうまく捉えられるかが、
良い年末を迎えられるかどうかのポイント
になるでしょう。
中間業績の発表の前にある程度の思惑をもって
先回りして買っておくという手もありますが、
確りした根拠があるならばともかく、
単なる思惑だけならばあまりいい方法とは
言えません。
予想通りの数字にならないリスクもあり、
また、予想通りの数字になっても
材料出尽くしで売られるリスクも結構ある
からです。

決算数字が出た時点のマーケットの反応は、
決して会社予想よりも上か下か
ということではなく、
マーケットコンセンサス(市場における合意)
よりも上か下か
ということが基準になる傾向が強いのです。
しかし、これはあくまでも目先的な動きであり、
例えマーケットコンセンサスよりも下でも、
当初の会社予想よりも上ならば

1度売られても
かなりの確率で株価が回復
してくるものです。
従って、
決算数字を見た上で投資しても
決して遅くはない

のです。

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ところで、決算書(決算短信)
チェックすべき数字は、
まず業績面からは
経常利益の伸び率
でしょう。
経常利益は会社の通常の活動から
生み出される利益ですから、
この数字が一番重要なのです。
その上で、売上高や純利益が伸びていれば
問題ないということになります。

財務面からはキャッシュフロー計算書で
営業活動キャッシュフロー
が伸びているかをチェックします。
これは本業のお金の流れですから、
プラスでなければなりません。
また、投資活動キャッシュフローで
どの程度の金額をどこに投資しているか
を把握することも必要です。
特に成長株についてはチェックが大切です。

株価は最終的には業績や資産に収れん
されますが、
多数の投資家の多様な思惑で動きますので、
株価と実体とが大きく乖離することも度々です。
実体と大きく乖離した銘柄を探すこと
が、
儲かる銘柄を見つけること
ですので、
当然ながら決算書(決算短信)のチェックが
不可欠ということになるのです。

それでは、また来週!

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